锡：沪锡连续上涨后，迎来震荡调整期，借助于周五2%的涨幅，上周沪锡整体小幅上涨1.37%/1730元至128150元，日线已经突破40日均线，本周将会继续上探13万整数关的60日均线，整体以震荡走势为主，大幅下跌的可能性不大。伦锡方面，上周整体亦呈现震荡上行趋势，涨225美元/1.51%，仍有上探20日均线的可能。供给方面，锡矿进口仍存在原料端限制问题，部分炼厂考虑减产或停产以应对该局面；世界主要锡矿企业相继减产停产，锡矿资源国或迎来疫情高峰继续降低供应预期，供应面的趋紧将会检修支撑锡价。需求方面，欧美疫情临近拐点，需求预期引发的市场情绪继续转暖，有利于锡价的修复。供需基本面维持双弱格局，这有助于锡价的修复性上涨。我们认为沪锡连续上涨后，受全球宏观数据疲弱的影响，迎来偏弱震荡调整期属于正常技术调整，大幅下跌的可能性已经不大，短期的走弱不改变整体的修复性上涨趋势，回落正是买入时机，维持逢低做多思路，同时要关注疫情的发展趋势，预计沪锡在4月份会稳定在13万上方。
