锡：沪锡自3月20日跌至近三年最低点以来，已经连续上涨23.97%达到129490元的高位，周二随着原油大跌拖累整个有色板块，沪锡亦从高位回落2720元/2.12%至125530元；盘面看，沪锡主连收于20日均线附近，沪锡连续上涨后受13万整数关口强力阻力，预计接下来偏弱震荡调整的可能性大，12200元的20日均线为强支撑位。伦锡方面，伦锡（3月）跌390美元/2.56%至14840元，最低下跌4%，连续上涨后亦受原油大跌拖累，整体偏弱运行，或将继续下行，14500元的20日均线为第一阻力位。现货市场，长江有色市场1#锡平均价为131750元/吨，较上一交易日减少1,250元，相较于126300元的期货结算价，有5450元的基差套利空间。偏紧的供给端对锡价的支撑已经基本被市场消化，在无新的供给减产消息前，供给端难以继续助涨锡价；需求端依然是锡价的主导因素，全球经济陷入半停滞状况，需求端难以持续拉涨沪锡，要重点观察欧美疫情的进展及拐点。我们认为沪锡连续上涨后，受原油拖累和全球宏观数据疲弱的影响，将会一段偏弱运行期，但是大幅下跌的可能性不大，第一阻力位为122000元的20日均线。
