中长期矛盾:缅矿资源产出下滑程度。
短期矛盾:低库存下宏观市场情绪扰动。
我们的观点:上周金属走势分化加剧,中美关系再度紧张,市场风险偏好回落,锡价持续表现为震荡偏弱。原料端有恢复预期,锡精矿仍偏紧。国内银漫矿业复产,但缅甸地区防疫禁令延迟至本月中旬,关注进口矿端的恢复。8月云南大型炼厂检修结束,随着银漫矿业复产,前期受原料制约因素有缓解。对于需求端,进入传统淡季,电子行业表现稍强,其他终端行业仍延续负增长。8月前期进口的锡锭逐步到港,上期所锡锭近两周库存连续小增,库存面临向上拐点,我们预计锡价面临短暂调整压力。
投资策略:暂时观望。
风险提示:无