中长期矛盾:缅矿资源产出下滑程度。
短期矛盾:矿端供应短期恢复程度。
我们的观点:近期美元指数强劲反弹,商品承压,金属品种走势强弱分化,锡价窄幅震荡。因缅甸地区疫情新增新冠确诊较之前期增加,疫情防控管制期限由此前的8月31日延长至9月30日,今年进口矿的恢复一直在延迟。1-7月锡精矿进口量同比减少幅度5.7%。目前来看,冶炼端在云锡检修结束后恢复,广西炼厂增产,市场供应有所增加。消费端环比改善,电子行业相对偏强,汽车领域跌幅收窄,国内持续累库,上周增幅8%,近期累库幅度大于国外,我们预期基本面走弱限制锡价向上空间。
投资策略:暂时观望。
风险提示:无