中长期矛盾:缅矿资源产出下滑程度。
短期矛盾:缅甸疫情加剧矿端偏紧担忧。
我们的观点:隔夜市场维持稳定,欧美股市反弹,伦锡反弹0.58%。目前锡市场矛盾不太突出,矿偏紧的预期仍在。缅甸疫情加剧下各项防疫禁令再度延迟至11月30日。而国内银漫投产,一定程度上改善进口矿不足。国内锡价与需求高度相关,高价格需求受抑。综合来看,矿端偏紧利润缩减一定程度上或将抑制冶炼端释放,这也造成锡价下跌有支撑,而疫情影响下的经济复苏偏弱,锡市场预期仍过剩,锡价上升动能不足,因此,锡价将维持区间震荡。
投资策略:暂时观望。
风险提示:无