中长期矛盾:缅矿资源产出下滑程度。
短期矛盾:缅甸疫情加剧矿端偏紧担忧。
我们的观点:上周锡市场弱势盘整,美元指数低位徘徊,美国大选后金融市场波动加剧。上周锡精矿加工费出现小幅下调,缅甸进口至国内的相对有限。国内价格与需求高度相关,高价格需求受抑,造成10月以来库存持续处于增长态势。综合来看,矿端偏紧加工费小幅下调,或将抑制冶炼端释放,低位锡价有支撑,而疫情影响下的经济复苏偏弱,锡市场预期仍过剩,锡价上升动能不足,因此,锡价或持续维持区间震荡。沪价锡波动区间140000-150000元,伦锡波动区间17000-18500美元。
投资策略:跨市正套。
风险提示:虚盘转实盘进口。