内外走势：周三LME锡低开震荡，截至北京时间15：00，3个月伦锡报24065美元/吨，日跌1.49%。沪锡主力2104合约高开回调，日内最高181480元/吨，最低177000元/吨，收盘价178030元/吨，较上一交易日收盘价涨0.52%；成交量74466手，日减61343手；持仓13963手，日减1573手。基差470元/吨；沪锡2104-2105月价差-240元/吨。
市场焦点：（1）美国旧金山联储主席戴利表示，目前通胀过低，数千万美国人仍处于视野状态，货币政策必须在一段时间内保持宽松。（2）北京时间周三21:15，美国将公布2月ADP就业报告，预计增加18万。（3）有色金属工业协会，截至2月26日，调查的有色金属冶炼及铜铝材生产企业，企业开工率为90.5%，比2月19日提高了7.1个百分点。
现货分析：3月3日SMM现货1#锡报价177500-179500元/吨，均价178500元/吨，日涨1500元/吨。长江有色报道，炼厂出货积极，市场开始显现一定供应压力，下游逢低入市采购，贸易商补货积极性转好，市场成交较昨增加。
仓单库存：周三沪锡仓单合计8205吨，日增19吨；3月2日，LME锡库存为1720吨，日减25吨。
主力持仓：沪锡主力2104合约前20名多头持仓8068手，日减1318手，空头持仓10387手，日减563手，净空持仓2319手，日增755手，多空均减，净空增加。
行情研判：3月3日沪锡2104高开回调。美联储官员讲话延续近期的鸽派论调，市场对美联储提前加息的担忧有所缓解，美元指数回落；同时全球疫苗接种工作乐观，且全球疫情出现好转迹象，利好市场风险情绪。国内锡矿紧张局面持续，以及银漫锡矿停产自查，加重对锡矿供应的担忧。不过锡价高位，市场畏高情绪加重，且据悉近期有大型冶炼厂点价出货，国内货源陆续到场，库存持续增加，对锡价压力增加。技术上，沪锡2104合约缩量减仓交投趋淡，主流多头减仓较大，预计短线震荡调整。操作上，建议175000-183000元/吨区间轻仓操作，止损各2000元/吨。
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