宏观:国家统计局4月18日发布数据显示,初步核算,一季度国内生产总值(GDP)270178亿元,按不变价格计算,同比增长4.8%,比去 年四季度环比增长1.3%。
基本面:上周锡价冲高回落,佤邦禁矿发酵一段时间后,炒作资金离场,锡价部分回调,不过回调速度一般,目前大概已回蚀一般的涨幅。弱需求始终是压制锡价走出上行趋势的核心。具体到基本面,锡的矿端资本开支趋势性下滑,未来3年几无新增矿山投产,2021-2022年的高锡价还吸引了一部分锡矿库存出手,因此,在未来几年,锡的供给量进一步提升是较为困难的,既供给端存在一定的上限。相较供给端,需求端的想象空间要更大,传统的消费领域,如消费电子、半导体需求可能在今年下半年就开始回暖,新能源汽车、光伏、人工智能对存储算力等的需求、智能可穿戴设备等均可为锡带来长期需求增量。综合而言,即使没有佤邦“禁矿令”,锡价的长期底部区间应该也已形成。
策略:定位锡价目前正处于未来长期行情的底部区间中,受现实弱需求的压制,预计锡价在需求切实回暖前,仍将以底部宽幅震荡为主,操作上以波段操作为宜。