宏观：1月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月上升3.1个百分点，升至临界点以上，制造业景气水平明显回升；国际货币基金组织(IMF)1月31日在新加坡举行发布会，发布《世界经济展望报告》更新内容，预估2023年全球经济增长为2.9%，并预计在2024年上升到3.1%。报告同时预估2023年中国经济增长为5.2%。
基本面及策略：春节后商品做多情绪有所缓和，锡价小幅回调。锡作为2022年跌幅靠前的品种，在宏观环境好转后，也更容易吸引做多资金入场，此外，锡本身成交、持仓量较小，资金的快速流入容易引起价格的大幅波动。锡基本面仍然偏弱，供给方面，锡矿加工费走低，不过炼厂仍有利润，冶炼开工相对稳定，12月国内精炼锡产出环比小幅下滑，但仍为近年来同期高点，需求方面，消费电子仍处于下行周期中，国内防疫政策转向，远期消费预期趋于乐观，但现实需求仍较弱，供给相对过剩，全球锡库存表现为累库。消费回暖需要较长的时间才能验证，仅仅依靠“预期转好”无法持续为锡价提供上行动力，若宏观乐观预期“冷静”后，市场定价逻辑重回基本面，中短锡价回落风险不低。
2023年2月美尔雅期货锡月报
